Khóa Học Phân Tích Liên Thị Trường Toàn Cầu
Phần 1 / 4
🌐 Vĩ Mô Quốc Tế · Học Viện Giao Dịch
Khóa Học Phân Tích Liên Thị Trường (Phần 1): 4 Trụ Cột Cơ Bản & Trạng Thái Bình Thường Cũ
Định nghĩa kinh điển của John Murphy:
"Không một thị trường tài chính nào tồn tại trong một chiếc hộp chân không cô lập. Mọi biến động của giá dầu, vàng hay lợi suất trái phiếu Mỹ hôm nay đều sẽ gửi những làn sóng chấn động trực tiếp đến bảng điện chứng khoán ngày mai!"
"Không một thị trường tài chính nào tồn tại trong một chiếc hộp chân không cô lập. Mọi biến động của giá dầu, vàng hay lợi suất trái phiếu Mỹ hôm nay đều sẽ gửi những làn sóng chấn động trực tiếp đến bảng điện chứng khoán ngày mai!"
1. 4 Trụ Cột Cốt Lõi Của Hệ Thống Tài Chính Toàn Cầu
Nhà phân tích kỹ thuật huyền thoại John Murphy (tác giả cuốn Intermarket Analysis) đã đúc kết thị trường tài chính toàn cầu thành 4 nhóm tài sản tương hỗ chặt chẽ:
Trụ Cột 1
Trái Phiếu (Bonds / Yields)
Đo lường chi phí vốn, lãi suất và kỳ vọng lạm phát của nền kinh tế. Giá trái phiếu tỷ lệ nghịch với Lợi suất (Yields).
Trụ Cột 2
Cổ Phiếu (Stocks / Equities)
Đo lường sức khỏe doanh nghiệp, tăng trưởng kinh tế và mức độ chấp nhận rủi ro (Risk-on) của dòng tiền toàn cầu.
Trụ Cột 3
Hàng Hóa (Commodities)
Bao gồm Dầu thô, Vàng, Kim loại công nghiệp và Nông sản. Phản ánh áp lực lạm phát thực tế và chi phí đầu vào của chuỗi sản xuất.
Trụ Cột 4
Tiền Tệ (Currencies / DXY)
Chỉ số Dollar Index (DXY) đo sức mạnh đồng USD so với rổ 6 ngoại tệ lớn, đóng vai trò là mỏ neo định giá tài sản toàn cầu.
Hình 1.1: 4 Trụ cột tài chính thế giới và các mối tương quan dẫn dắt kinh điển theo John Murphy.
2. Trạng Thái "Bình Thường Cũ" (Old Normal: 1980 – 2008)
Trong kỷ nguyên trước cuộc Đại khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008, thị trường vận hành theo các quy tắc tương quan rất chuẩn mực:
- Trái phiếu & Cổ phiếu (Cùng chiều về giá): Khi kinh tế suy thoái, dòng tiền mua Trái phiếu an toàn đẩy giá trái phiếu tăng (Lợi suất giảm). Lợi suất giảm kéo giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp, từ đó kích thích giá Cổ phiếu tạo đáy phục hồi sau đó 3-6 tháng.
- USD & Hàng hóa (Tương quan nghịch tuyệt đối): Mọi hàng hóa quốc tế đều được định giá bằng đồng Đô la Mỹ. Khi đồng USD mạnh lên (DXY tăng), giá Vàng và Dầu thô buộc phải giảm xuống để bù trừ sức mua của các quốc gia khác.
- Cổ phiếu & Hàng hóa: Cổ phiếu tạo đỉnh trước Hàng hóa. Khi nền kinh tế tăng trưởng quá nóng, giá hàng hóa bùng nổ đẩy lạm phát lên cao, buộc NHTW phải thắt chặt tiền tệ, làm cho cổ phiếu sụp đổ.